CFA证书含金量下降?所以协会开始卡人?
发布时间:2021-09-2715:53:01发布作者:

2021是变化多端的一年,CFA考试也随之迎来了巨大的变革---考试全部改成机考。


今年5月考期的CFA一级成绩发布后,所有考生都直接炸锅了,全球通过率只有25%!通过率创下了CFA的历史新低,较历史平均通过率接近腰斩。

随后CFA二、三级也陆续出了成绩(均为二三级首次机考),全球通过率分别只有40%和42%,较历史平均通关率下降了十多个百分点。

这么一来,就是有不少人怀疑是因为CFA含金量下降了吗?

1、CFA含金量下降了吗?

在协会将考试形式改变为机考,且每年增加了考试次数后,许多人都拿这一点来攻击CFA证书的含金量。最简单的想法就是认为考试次数增加,所以每年通过考试的人数也会随之增多。


但是,由于是机考模式,CFA的考题采取大题库抽题的形式,随机性变得更大,虽然题目变少,但容错率也变低了。所以,就算和过去一样保持相同的MPS线,也是会出现通过人数开始减少的状况。

CFA考试从来不是一个为了保证通过人数来确定分数线的考试,而是根据分数线确定考试通过人数。协会官方声明过,在考生充分理解了当前级别70%以上的内容,才可进入下一级别的学习。

不管在任何环境和形式下,CFA协会对于持证人的要求都没有改变。反而不断增加的课程内容及知识点将会持续提升对未来考生的要求,帮助CFA考生建立更加完善的金融知识体系。

2、老师这么说


CFA考试本身并非选拔性考试,至少在2021年之前,通过率相对固定, 它更类似于资格性的通过考试(参考大学的CET-4,CET-6等),只不过在难度和深度上深挖的话可以非常的高深。


然而随着报名人数逐年上升。这样通过性质的考试必然导致一个结果,那就是通过的人数,即持证人的人数越来越多。

持证人越来越多,但是世界上的金融岗位的需求变化本身没有那么大,那么最终的结果就是证书含金量的下降。

要知道,在美国加拿大和欧洲等地区,去参加CFA考试的有相当一部分比例是大学教授。PhD和CFA在当时是可以齐名的头衔。也有的大学会直接开设CFA的program,研究生毕业后,可以将学生培养为通过CFA二级的成员。然后这种情况随着考生人数的增加和相对固定的通过率全盘改变了。

假如这种说法成立,为了改变这种趋势,协会“不得已“做出了这样的调整,提高考试的整体难度,降低通过率,从而增加顶尖学生的比例。

这样一来,本身优秀的持证人能够带领其他持证人获得更好的资源,反过来推动协会的发展。

不得不说,全世界原来都是一样卷。

但是这样做同样有着很大的坏处,也就是公平性问题。

有的candidate就会质问为什么之前的人考试难易程度比我们要简单?

这也就回到了开头协会的回答,这个看似不靠谱的回答其实本身是在安抚目前没有通过的学员,让他们安心参加下一次考试。

而对于协会来说,改革的过程必定不是一蹴而就的。可能未来的通过率又会有来回波动的情况,但是最终的趋势, 我们猜测会是通过率会慢慢的降低,以提高证书含金量。并且这种情况不一定只发生在一级的考试中。

而为什么这次出现在一级的考试中呢?原因就是一级目前考试次数多,每年4次(今年由于疫情和7月窗口开的太少,增加了考试次数,今年是5次考试)。对于学生来说容错率更高。Candidate的反弹会比较小。

而二级三级虽然目前没有动静,我们猜测未来的趋势也将会是通过率波动着慢慢变低。

3、CFA当今发展情况如何?

经过近60年的发展,CFA已是国际上最具含金量的金融证书,有着“金融第一考”的美誉。


据CFA协会年报显示,截止2020年8月底,在全球159个国家和地区,CFA协会会员人数达到186,400人。

在过去的几十年里,CFA协会会员在推进全球金融行业的发展过程中贡献了巨大力量, 同时他们也以卓越的职业能力、尽职的专业态度和持续不断地努力为CFA协会创造了巨大声誉和社会信用。

此外CFA持证人的薪资水平在社会整体中也处于领先水平。

在协会最新发布的对于2019年全球CFA持证人的薪酬调研报告中,有686位受访持证人来自中国内地市场,约占全球总数的5%,这与中国内地持证人数量占全球总数的比例非常接近,其中来自上海和北京的持证人几乎占了总体的三分之二。

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图片来源:CFA Institute



大部分的受访持证人来自量化投资、投资组合管理、以及风险分析等领域。


他们之中的三分之一来自于5000人以上的大型公司,从业经历以5-10年居多,约占总体的55%。

投资组合管理是中国内地除公司高层外,薪酬总额中值最高的,达到了61万元/年,比调研涵盖的全部职能综合统计的薪酬中值高出了31%。

同时报告研究发现,CFA持证人19年的薪资增长幅度也是高于其他行业的。

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以上图片仅供参考


4、如何通过CFA考试


其实在去年疫情刚爆发的时候,我们的老师就一直和同学们强调,千万不要随意延期考试,一定是越早考试越好。考生分母大幅度提升,关键是“优质的”分子并没有变得更多,自然通过率就下来。


如果大家把心思放在成为“优质的分子”上,做好自己的事情,尽全力去复习,真正能帮助你通过的只有你自己,如果你不学习,哪怕99%的通关率也与你无关,如果你肯不断努力,即时1%的通过率也必定有你。

其次,笔考改机考后,一个既成事实是:考定量的题目少了,更多的是定性的题目。

数学一直都是中国考生的强项,一顿操作猛如虎后得出ABC三个选项中的某一个,只要没掉到出题人挖的坑里,基本上这道题目的分数你是拿到了。

而定性题目对于考生的要求更高,如果基础掌握得不扎实,就很难选对正确的答案。

再者,考试变成机考之后,确实与我们平时的学习习惯不太吻合,大家不能再试卷上勾勾画画做笔记了。键盘鼠标比笔纸还是有诸多不便的地方,这只能大家在日常用电脑模拟时多加练习。

还有就是机考是属于题库抽题,随后考试推进,就是肯定需要不断的会往其中注入新题。那既然考纲范围已经框定在哪里了,原先的重点难点知识点都已经出得差不多了,接下来想要继续出题,只能出冷门的偏题,难题了。

随着偏题、难题的数量增加,在题库中所占的比例也会越来越高,考生们随机抽题抽到这部分题目的概率就会更大。

这样一来,其实也是给接下来参加考试的同学做了提醒,当题目越来越注重细节,以及之前考试的冷门点,大家如果还是参照之前的复习顺序,只关注重难热点,而忽视基础,那上考场真的看到这些题目,真的很有可能非常陌生。如果题目知识点都陌生了,那做正确的概率其实也就不高了。

对于认真备考的考生,根本不需要焦虑,只要做好自己,保证正确率达到MPS,通过考试没有问题。

选择了CFA,你就选择了更好的自己。


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